鋼材價格為何繼續(xù)上漲阶铝？

新年伊始，中國鋼材市場繼續(xù)演繹春天“好聲音”。供求關系改善、成本增加與信心增強共同推動鋼材價格上漲。蘭格鋼鐵陳克新預計上述支撐因素短期內難以消 失邓刻，2017年全年鋼材平均價格高出上年水平堵闪。另一方面，國內鋼材價格上漲也會促進生產(chǎn)锦是、抑制進口和刺激庫存涤玷，由此產(chǎn)生市場行情最大壓力，對此不可掉以輕 心漓琢。

一称几、春季里鋼材價格繼續(xù)上漲

經(jīng)過了2016年中國鋼材價格大幅上漲以后，今年春季里鋼鐵價格繼續(xù)上漲稿施。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示疫稿，截至2月22日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)為 147.4點鹃两，比今年初上漲9.1%遗座，比去年同期上漲79.8%。其中長材價格指數(shù)比今年初上漲15.8%俊扳；板材價格指數(shù)上漲3.8%途蒋。 另一方面，上海期貨交易所螺紋鋼主力合約噸價超過3500元馋记，比年初價格漲幅在10%左右号坡。

陳克新認為，今年春季全國鋼材價格形勢的一個重要特點是全面上漲梯醒。從建筑鋼材到生產(chǎn)鋼材宽堆，從棒材、管材到板材茸习，從鋼鐵冶煉原料到鋼坯日麸，到成品鋼材，均出現(xiàn)了程度不同的上漲逮光。

另 一個特點是在于鋼材價格上漲的大背景代箭，即產(chǎn)能過剩，或者說是所謂嚴重過剩蔬澜，市場供大于求的大背景并未改變人薯。這就告訴我們芜既，價格上漲的原因多樣，僅僅產(chǎn)能過 剩吸辑、供大于求一個因素庵锰，并不能夠攔阻鋼材價格上漲，甚至是飆升串飘，因此不能夠簡單化看待鋼材價格上漲陪孩，當然更不能夠對于其今后走勢進行簡單化判斷，認為只要 產(chǎn)能過剩與供大于求钳砰，鋼材與冶煉原料價格就一定下跌盅妹。陳克新認為，這種簡單化的分析結論许话，往往與市場行情實際情況相差甚遠羔俭。也在這個意義上，筆者 說過產(chǎn)能過剩是一個“紙老虎”稍途，現(xiàn)在依然堅持這個觀點阁吝。當然，這個觀點是有著前提條件的械拍。

二突勇、鋼價上漲主要動力不是來自鋼鐵去產(chǎn)能

現(xiàn)在有一些觀點，將一段時間以來全國鋼材價格的上漲原因坷虑，主要歸功于鋼鐵去產(chǎn)能与境，這是不全面的。陳克新認為猖吴，實際上摔刁，2016年全國粗鋼與鋼材產(chǎn)量 都沒有減少，而是有一定幅度增加海蔽，全年增幅分別達到1.2%和2.3%共屈。不僅如此，還有報告分析認為党窜，2016年中國鋼鐵有效產(chǎn)能(區(qū)別于事實已經(jīng)停產(chǎn)的 “無效產(chǎn)能”)非但沒有減少拗引，反而凈增3659萬噸。由于市場價格繼續(xù)上漲拉動茧淮，預計今年前兩個月全國粗鋼與鋼材產(chǎn)量都將有增無減椿烂。世界鋼鐵協(xié)會最新公布 數(shù)據(jù)，今年1月份中國粗鋼產(chǎn)同比增長7.4%着阿。也就是說伍配，鋼鐵去產(chǎn)能并沒有引發(fā)鋼材實際供給量的減少，因此不是鋼材價格上漲的主要因素。

陳克新認為跨峡，實際上泳信，中國鋼材價格所以普漲，關鍵因素有四：

首先是需求明顯增加拦举。為 了化解經(jīng)濟下行壓力筝仓，決策部門多方面措施穩(wěn)定經(jīng)濟長，尤其是大規(guī)难未基本建設趾双，促進了整體鋼材需求的穩(wěn)定增加。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示漆粉，2016年全國基礎設施投資增 長17.4%甜殖，汽車、工程機械等重要耗鋼產(chǎn)品產(chǎn)量也都大幅增長装蓬。不僅如此，近幾個月來全國鋼材庫存需求亦明顯增加纱扭，包括沉寂多年的鋼材“冬儲”也有啟動牍帚。 一些市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近幾個月以來全國鋼材社會庫存增加不少乳蛾，估計在3成左右暗赶。鋼材庫存蓄水池由放水轉為吸納，市場供求關系因此更加改善肃叶。這是今年鋼材 需求總量的一個新增因素蹂随，也是支撐鋼材價格上漲的一個新因素。受到上述幾個方面影響因惭，保守估算1季度全國粗鋼表觀消費同比增長3%以上岳锁，甚至有可能達到 5%；全年粗鋼表觀消費增速在4%左右蹦魔，都不會出現(xiàn)減量激率。

其次是各項成本提高。從 去年下半年以來唐故，全國鋼鐵冶煉原材料價格鉴吞、能源價格及運輸費用飆升，致使生產(chǎn)與物流成本顯著增加父系，也推升了鋼材價格摹椅。據(jù)海關總署統(tǒng)計，2017年1月份全 國鐵礦砂進口均價為每噸524.9元(人民幣椒蜜，下同)梦啊，同比上漲81.3%；原油進口均價為每噸2644.4元，上漲46.7%钧饥；煤炭進口均價為每噸 650元惨侍，上漲1.1倍。在供求關系趨向平衡的情況下嫩誉，鋼鐵企業(yè)所增加的成本當然要向銷售價格轉移箱充。

再次是市場信心的增強。現(xiàn) 代商品經(jīng)濟也是信心經(jīng)濟尚憔。從去年下半年開始镰吆，市場參與者們信心不斷增強。最有力的證明就是市場購銷活躍跑慕，鋼材庫存不斷增加万皿，包括沉寂多年的鋼材“冬儲”也 開始啟動。現(xiàn)在上海期貨交易所螺紋鋼主力合約持倉量已經(jīng)超過了300萬手核行。需要指出的是牢硅，鋼材市場信心的增強，不僅在于一些向好的統(tǒng)計數(shù)據(jù)芝雪，還來自于一些 樂觀猜想减余。比如揚言大搞基礎設施重建和修建邊境高墻的“特朗普”效應，就引發(fā)了鋼材高消耗猜想惩系，增強了未來鋼材市場信心位岔。

最后是投資資本推波助瀾。因為上述三個關鍵因素的存在堡牡，投機資本才會朝著做多方面推波助瀾抒抬，刺激了鋼材價格的進一步上漲。也正是在這個基礎之上晤柄，鋼鐵去產(chǎn)能才能成為投機資本推動價格上漲的炒作題材擦剑。

陳克新認為，由于上述鋼材價格上漲的幾大因素擒摸，在2017年內都將繼續(xù)存在名娶。比如中央會議定調宏觀調控仍然適度擴大總需求，仍將補短板誉芙，增強基礎設 施投資作為穩(wěn)增長的重要手段健娄，今年前2月又繼續(xù)批復大量投資項目，同時以更大力度去產(chǎn)能和環(huán)境保護尿笔，抑制落后產(chǎn)能釋放翁焦，致使供求關系進一步改善等；再比如 因為鋼材價格上漲拉動临颈，以及全球通脹加劇茎倘、大宗商品價格普漲刺激钾趁，年內鐵礦石、燃油等原料與能源價格有可能進一步上漲租江，鋼鐵生產(chǎn)與物流成本繼續(xù)增加斑泳。受其 影響，鋼材價格上漲態(tài)勢一時難以改變献丑。

三末捣、價格上漲產(chǎn)生鋼材市場哪些重大影響？

春季里全國鋼材價格普遍較大幅度上漲创橄，對于今后鋼材市場影響重大箩做，陳克新初步分析有以下幾個方面：

一是鋼企盈利顯著增多。工 信部最新公布數(shù)據(jù)顯示妥畏，2016年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長2.02倍邦邦，全行業(yè)運行狀況大為好轉。估計今年首季全國鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤情況醉蚁，將會因為鋼 材價格繼續(xù)上漲而進一步增多燃辖。鋼鐵企業(yè)有了錢會干什么？其中一個重要方面就是進行投資网棍，當然也包括擴大產(chǎn)能投資黔龟，這是阻擋不住的，而不管你說多少遍產(chǎn)能嚴 重過剩确沸，因此預計今后鋼鐵行業(yè)投資將有回升捌锭。鋼鐵行業(yè)擴大投資俘陷，無疑會增加未來市場供應壓力境愕。

二是提高生產(chǎn)積極性。鋼 材價格上漲颁膊，企業(yè)盈利增加停楞，一定會刺激企業(yè)積極增產(chǎn)。不僅優(yōu)勢企業(yè)開足馬力撒殷，而且已經(jīng)停產(chǎn)的落后產(chǎn)能也有可能復產(chǎn)羔漂。這種情況在去年4季度已經(jīng)顯露跡象。據(jù) 統(tǒng)計杏县，全國4季度粗鋼產(chǎn)量同比增速已經(jīng)提高到4%左右匹说。按照世界鋼鐵協(xié)會的估算數(shù)據(jù)，今年1月份中國的粗鋼產(chǎn)量同比增長7.4%戳橱。據(jù)此推算卫驯，預計今年1季 度全國鋼鐵產(chǎn)量(統(tǒng)計產(chǎn)量)同比增速將明顯高出上年同期水平，全年粗鋼產(chǎn)量增幅有可能在4%以上了奋。鋼材產(chǎn)量追隨價格一起增長毫痢，勢必加重后市行情壓力。

三是抑制直接出口。國 內鋼材價格上漲耙旦，勢必增大出口鋼材的國內采購成本脱羡，甚至出現(xiàn)國內采購價格與出口價格倒掛，降低出口商出口接單意愿免都。今年1月份全國鋼材出口量同比下降 23.2%锉罐，應該與此有很大關系。當然琴昆，又因為2017年世界經(jīng)濟復蘇態(tài)勢不改氓鄙，全球制造業(yè)，尤其是亞洲制造業(yè)勢頭不錯业舍，因此國際市場鋼材需求有增無減抖拦， 加之全球并沒有那個國家或地區(qū)，能夠完全替代物美價廉的中國鋼材舷暮，因此2017年中國鋼材出口依然較大數(shù)量規(guī)模态罪，盡管增速會有明顯回落。陳克新認 為下面，另一方面复颈，如果中國鋼材出口持續(xù)下降，將會引發(fā)國際市場鋼材價格上漲董翻，使得鋼材出口訂單再次有利可圖圾董，推動鋼材出口量再次增長。

四是促進上游原料漲價桨挂。鋼材價格上漲几谐，相應擴大了上游鐵礦石、焦炭布布、焦煤等冶煉原料與能源產(chǎn)品的漲價空間與漲價理由坊欢，并且因為鋼材生產(chǎn)環(huán)節(jié)盈利增加，使得上游冶煉原料漲價成為可能鹃封，而這在鋼材價格跌落甥归，鋼鐵行業(yè)大面積虧損的情況下，鐵礦石趟伺、焦炭的漲價要求是不可想象的卑保。

五是刺激社會庫存膨脹。“買 漲不買落”的市場法則酸疹，以及價格持續(xù)上漲所引發(fā)的恐慌氛圍天俺，勢必刺激鋼材社會庫存膨脹。陳克新認為拙徽，雖然現(xiàn)今全國鋼材社會庫存增幅較大刨沦，但還屬于低庫存基 礎上的恢復性增長诗宣。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，雖然最近3個月內(截止到2月17日)全國鋼材社會庫存增長92%想诅，達到1399萬噸召庞，但仍低于四年前 2080萬噸的庫存高點。預計隨著鋼材價格的上漲来破，年內鋼材社會庫存還會進一步增加篮灼。

六是金融性購買需求依舊旺盛。2016年鋼材價格觸底回升徘禁，出現(xiàn)較大幅度上漲诅诱，其中投機資本推波助瀾成為重要因素。由于新一年國內外通脹抬頭送朱，將引發(fā)資金避險需求娘荡，致使鋼材及黑色系列商品市場金融性購買依舊需求旺盛，甚至更加旺盛驶沼。

陳克新認為炮沐，從上述影響因素我們可以看出，今后鋼材行情的最大風險佛缕，還是來自鋼材價格上漲自身碉伙。即隨著鋼材價格的不斷上漲，鋼鐵企業(yè)盈利的逐步增 多陈汇，勢必刺激鋼鐵企業(yè)增加產(chǎn)量真译，增加鋼材社會庫存，抑制鋼材出口等燕柠，所有這些猬蚤，都會形成市場行情的沉重壓力。受其影響扶取，2017年中國鋼材價格總體向上的 同時蔫迅，亦伴隨劇烈震蕩人狞，“過山車”行情繼續(xù)重演芜田。(來源：蘭格鋼鐵)