鋼材價格為何繼續(xù)上漲？

新年伊始夸营，中國鋼材市場繼續(xù)演繹春天“好聲音”壁公。供求關系改善腔寡、成本增加與信心增強共同推動鋼材價格上漲洪添。蘭格鋼鐵陳克新預計上述支撐因素短期內(nèi)難以消 失垦页，2017年全年鋼材平均價格高出上年水平雀费。另一方面，國內(nèi)鋼材價格上漲也會促進生產(chǎn)痊焊、抑制進口和刺激庫存盏袄，由此產(chǎn)生市場行情最大壓力，對此不可掉以輕 心薄啥。

一貌矿、春季里鋼材價格繼續(xù)上漲

經(jīng)過了2016年中國鋼材價格大幅上漲以后，今年春季里鋼鐵價格繼續(xù)上漲罪佳。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日位满，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)為 147.4點锉择，比今年初上漲9.1%，比去年同期上漲79.8%些脐。其中長材價格指數(shù)比今年初上漲15.8%沟脓；板材價格指數(shù)上漲3.8%。 另一方面盘肺，上海期貨交易所螺紋鋼主力合約噸價超過3500元稠臣，比年初價格漲幅在10%左右。

陳克新認為灾纱，今年春季全國鋼材價格形勢的一個重要特點是全面上漲爵倚。從建筑鋼材到生產(chǎn)鋼材，從棒材时损、管材到板材也您，從鋼鐵冶煉原料到鋼坯，到成品鋼材脾膨，均出現(xiàn)了程度不同的上漲愕炸。

另 一個特點是在于鋼材價格上漲的大背景，即產(chǎn)能過剩幔嫂，或者說是所謂嚴重過剩辆它，市場供大于求的大背景并未改變。這就告訴我們履恩，價格上漲的原因多樣锰茉，僅僅產(chǎn)能過 剩、供大于求一個因素似袁，并不能夠攔阻鋼材價格上漲洞辣，甚至是飆升，因此不能夠簡單化看待鋼材價格上漲昙衅，當然更不能夠對于其今后走勢進行簡單化判斷扬霜，認為只要 產(chǎn)能過剩與供大于求定鸟，鋼材與冶煉原料價格就一定下跌。陳克新認為著瓶，這種簡單化的分析結論联予，往往與市場行情實際情況相差甚遠。也在這個意義上材原，筆者 說過產(chǎn)能過剩是一個“紙老虎”偏团，現(xiàn)在依然堅持這個觀點。當然猎递，這個觀點是有著前提條件的库忽。

二、鋼價上漲主要動力不是來自鋼鐵去產(chǎn)能

現(xiàn)在有一些觀點乡试，將一段時間以來全國鋼材價格的上漲原因拌九，主要歸功于鋼鐵去產(chǎn)能，這是不全面的吻蟹。陳克新認為恐丧，實際上，2016年全國粗鋼與鋼材產(chǎn)量 都沒有減少果邢，而是有一定幅度增加晚沙，全年增幅分別達到1.2%和2.3%。不僅如此辙恨，還有報告分析認為喝赎，2016年中國鋼鐵有效產(chǎn)能(區(qū)別于事實已經(jīng)停產(chǎn)的 “無效產(chǎn)能”)非但沒有減少，反而凈增3659萬噸赡模。由于市場價格繼續(xù)上漲拉動暖眼，預計今年前兩個月全國粗鋼與鋼材產(chǎn)量都將有增無減。世界鋼鐵協(xié)會最新公布 數(shù)據(jù)纺裁，今年1月份中國粗鋼產(chǎn)同比增長7.4%诫肠。也就是說，鋼鐵去產(chǎn)能并沒有引發(fā)鋼材實際供給量的減少欺缘，因此不是鋼材價格上漲的主要因素栋豫。

陳克新認為，實際上谚殊，中國鋼材價格所以普漲丧鸯，關鍵因素有四：

首先是需求明顯增加。為 了化解經(jīng)濟下行壓力嫩絮，決策部門多方面措施穩(wěn)定經(jīng)濟長丛肢，尤其是大規(guī)模基本建設剿干，促進了整體鋼材需求的穩(wěn)定增加蜂怎。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示穆刻，2016年全國基礎設施投資增 長17.4%，汽車登彪、工程機械等重要耗鋼產(chǎn)品產(chǎn)量也都大幅增長籍勘。不僅如此，近幾個月來全國鋼材庫存需求亦明顯增加标狼，包括沉寂多年的鋼材“冬儲”也有啟動挤胃。 一些市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近幾個月以來全國鋼材社會庫存增加不少纠徘，估計在3成左右君博。鋼材庫存蓄水池由放水轉為吸納，市場供求關系因此更加改善暴雕。這是今年鋼材 需求總量的一個新增因素谒电，也是支撐鋼材價格上漲的一個新因素。受到上述幾個方面影響芹菱，保守估算1季度全國粗鋼表觀消費同比增長3%以上，甚至有可能達到 5%瘦涵；全年粗鋼表觀消費增速在4%左右桩垫，都不會出現(xiàn)減量。

其次是各項成本提高雪隧。從 去年下半年以來西轩，全國鋼鐵冶煉原材料價格、能源價格及運輸費用飆升脑沿，致使生產(chǎn)與物流成本顯著增加藕畔，也推升了鋼材價格。據(jù)海關總署統(tǒng)計庄拇，2017年1月份全 國鐵礦砂進口均價為每噸524.9元(人民幣注服，下同)，同比上漲81.3%措近；原油進口均價為每噸2644.4元溶弟，上漲46.7%；煤炭進口均價為每噸 650元瞭郑，上漲1.1倍辜御。在供求關系趨向平衡的情況下，鋼鐵企業(yè)所增加的成本當然要向銷售價格轉移屈张。

再次是市場信心的增強擒权。現(xiàn) 代商品經(jīng)濟也是信心經(jīng)濟。從去年下半年開始讽益，市場參與者們信心不斷增強逊床。最有力的證明就是市場購銷活躍遥喘，鋼材庫存不斷增加，包括沉寂多年的鋼材“冬儲”也 開始啟動》悯耍現(xiàn)在上海期貨交易所螺紋鋼主力合約持倉量已經(jīng)超過了300萬手捣雪。需要指出的是，鋼材市場信心的增強秩漾，不僅在于一些向好的統(tǒng)計數(shù)據(jù)延懂，還來自于一些 樂觀猜想。比如揚言大搞基礎設施重建和修建邊境高墻的“特朗普”效應冯峭，就引發(fā)了鋼材高消耗猜想昵壁，增強了未來鋼材市場信心。

最后是投資資本推波助瀾谁汤。因為上述三個關鍵因素的存在坠地，投機資本才會朝著做多方面推波助瀾，刺激了鋼材價格的進一步上漲殉俗。也正是在這個基礎之上圾纤，鋼鐵去產(chǎn)能才能成為投機資本推動價格上漲的炒作題材。

陳克新認為倦逐，由于上述鋼材價格上漲的幾大因素譬正，在2017年內(nèi)都將繼續(xù)存在。比如中央會議定調(diào)宏觀調(diào)控仍然適度擴大總需求檬姥，仍將補短板曾我，增強基礎設 施投資作為穩(wěn)增長的重要手段，今年前2月又繼續(xù)批復大量投資項目健民，同時以更大力度去產(chǎn)能和環(huán)境保護抒巢，抑制落后產(chǎn)能釋放，致使供求關系進一步改善等秉犹；再比如 因為鋼材價格上漲拉動蛉谜，以及全球通脹加劇、大宗商品價格普漲刺激崇堵，年內(nèi)鐵礦石悦陋、燃油等原料與能源價格有可能進一步上漲，鋼鐵生產(chǎn)與物流成本繼續(xù)增加筑辨。受其 影響俺驶，鋼材價格上漲態(tài)勢一時難以改變。

三殊精、價格上漲產(chǎn)生鋼材市場哪些重大影響协黑？

春季里全國鋼材價格普遍較大幅度上漲，對于今后鋼材市場影響重大诽檬，陳克新初步分析有以下幾個方面：

一是鋼企盈利顯著增多脏拦。工 信部最新公布數(shù)據(jù)顯示帚孔，2016年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長2.02倍，全行業(yè)運行狀況大為好轉摇昌。估計今年首季全國鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤情況泉档，將會因為鋼 材價格繼續(xù)上漲而進一步增多。鋼鐵企業(yè)有了錢會干什么净耍？其中一個重要方面就是進行投資健需，當然也包括擴大產(chǎn)能投資，這是阻擋不住的嘉警，而不管你說多少遍產(chǎn)能嚴 重過剩蕴来，因此預計今后鋼鐵行業(yè)投資將有回升。鋼鐵行業(yè)擴大投資拼缝，無疑會增加未來市場供應壓力娱局。

二是提高生產(chǎn)積極性。鋼 材價格上漲咧七，企業(yè)盈利增加衰齐，一定會刺激企業(yè)積極增產(chǎn)。不僅優(yōu)勢企業(yè)開足馬力继阻，而且已經(jīng)停產(chǎn)的落后產(chǎn)能也有可能復產(chǎn)耻涛。這種情況在去年4季度已經(jīng)顯露跡象。據(jù) 統(tǒng)計穴翩，全國4季度粗鋼產(chǎn)量同比增速已經(jīng)提高到4%左右。按照世界鋼鐵協(xié)會的估算數(shù)據(jù)锦积，今年1月份中國的粗鋼產(chǎn)量同比增長7.4%芒帕。據(jù)此推算，預計今年1季 度全國鋼鐵產(chǎn)量(統(tǒng)計產(chǎn)量)同比增速將明顯高出上年同期水平丰介，全年粗鋼產(chǎn)量增幅有可能在4%以上背蟆。鋼材產(chǎn)量追隨價格一起增長，勢必加重后市行情壓力哮幢。

三是抑制直接出口带膀。國 內(nèi)鋼材價格上漲，勢必增大出口鋼材的國內(nèi)采購成本市黔，甚至出現(xiàn)國內(nèi)采購價格與出口價格倒掛诅订，降低出口商出口接單意愿。今年1月份全國鋼材出口量同比下降 23.2%插棱，應該與此有很大關系乡羹。當然，又因為2017年世界經(jīng)濟復蘇態(tài)勢不改肘何，全球制造業(yè)矫震，尤其是亞洲制造業(yè)勢頭不錯裁甘，因此國際市場鋼材需求有增無減， 加之全球并沒有那個國家或地區(qū)控屡，能夠完全替代物美價廉的中國鋼材区蛹，因此2017年中國鋼材出口依然較大數(shù)量規(guī)模，盡管增速會有明顯回落峻维。陳克新認 為艺挽，另一方面，如果中國鋼材出口持續(xù)下降稚补，將會引發(fā)國際市場鋼材價格上漲童叠，使得鋼材出口訂單再次有利可圖，推動鋼材出口量再次增長课幕。

四是促進上游原料漲價厦坛。鋼材價格上漲，相應擴大了上游鐵礦石乍惊、焦炭杜秸、焦煤等冶煉原料與能源產(chǎn)品的漲價空間與漲價理由，并且因為鋼材生產(chǎn)環(huán)節(jié)盈利增加润绎，使得上游冶煉原料漲價成為可能撬碟，而這在鋼材價格跌落，鋼鐵行業(yè)大面積虧損的情況下莉撇，鐵礦石呢蛤、焦炭的漲價要求是不可想象的。

五是刺激社會庫存膨脹棍郎。“買 漲不買落”的市場法則其障，以及價格持續(xù)上漲所引發(fā)的恐慌氛圍，勢必刺激鋼材社會庫存膨脹恃感。陳克新認為斜曾，雖然現(xiàn)今全國鋼材社會庫存增幅較大，但還屬于低庫存基 礎上的恢復性增長侦需。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示南椒，雖然最近3個月內(nèi)(截止到2月17日)全國鋼材社會庫存增長92%，達到1399萬噸坊蕴，但仍低于四年前 2080萬噸的庫存高點呐取。預計隨著鋼材價格的上漲，年內(nèi)鋼材社會庫存還會進一步增加扫觅。

六是金融性購買需求依舊旺盛芙卸。2016年鋼材價格觸底回升，出現(xiàn)較大幅度上漲，其中投機資本推波助瀾成為重要因素后摧。由于新一年國內(nèi)外通脹抬頭粱祟，將引發(fā)資金避險需求，致使鋼材及黑色系列商品市場金融性購買依舊需求旺盛咙驾，甚至更加旺盛持偏。

陳克新認為，從上述影響因素我們可以看出氨肌，今后鋼材行情的最大風險鸿秆，還是來自鋼材價格上漲自身。即隨著鋼材價格的不斷上漲怎囚，鋼鐵企業(yè)盈利的逐步增 多卿叽，勢必刺激鋼鐵企業(yè)增加產(chǎn)量，增加鋼材社會庫存恳守，抑制鋼材出口等考婴，所有這些，都會形成市場行情的沉重壓力催烘。受其影響沥阱，2017年中國鋼材價格總體向上的 同時，亦伴隨劇烈震蕩伊群，“過山車”行情繼續(xù)重演考杉。(來源：蘭格鋼鐵)